A bolsa de créditos de carbono de Singapura está atraindo a atenção de cidades em toda a Ásia-Pacífico, e as razões dizem tanto sobre o instinto da cidade-estado para a construção de instituições quanto sobre a política climática.
Como a bolsa foi construída
A Climate Impact X (CIX) foi estabelecida como uma joint venture entre a Singapore Exchange, o investidor público Temasek, o DBS e o Standard Chartered. Essa combinação de uma bolsa de valores nacional, um fundo soberano e 2 bancos globais não é um acidente. Ela sinaliza que a plataforma é projetada para credibilidade institucional, não apenas conveniência de mercado.
A CIX oferece às corporações uma maneira de complementar seus próprios esforços de descarbonização com créditos de carbono de alta qualidade, e pretende se tornar uma bolsa de classe mundial que captura uma parcela substancial da crescente demanda global. Ao lado da CIX, outras 3 bolsas de carbono ativas operam agora em Singapura: ACX, EEX e ICE. Essa densidade de infraestrutura em uma única cidade-estado é incomum em qualquer lugar do mundo.
O ecossistema de Singapura já abriga mais de 150 empresas de serviços de carbono, de desenvolvedores de projetos a comerciantes e consultores, e é o lar de escritórios regionais ou globais para organizações incluindo South Pole, Climate Action Data Trust e o Asia Pacific Hub do ICVCM. Densidade desse tipo não acontece por acaso. Acontece porque as regras são claras e as instituições por trás delas são confiáveis.
O imposto sobre carbono que torna a demanda real
Um detalhe que separa Singapura de cidades que simplesmente organizam bolsas é o imposto sobre o carbono. O imposto sobre o carbono de Singapura, implementado em 2019 como o primeiro esquema de tarifação de carbono do Sudeste Asiático, abrange aproximadamente 70% das emissões de gases com efeito de estufa do país em 50 instalações nos setores de manufatura, energia, resíduos e água.
O imposto começou em S$5 por tonelada de 2019 a 2023, aumentou para S$25 por tonelada em 2024 e subirá para S$45 por tonelada em 2026 e 2027, com uma meta de S$50 a S$80 por tonelada até 2030. Esse cronograma crescente é importante. Ele diz às empresas exatamente o que planejar.
De 2024 em diante, as instalações sujeitas ao imposto sobre carbono em Singapura podem usar créditos de carbono internacionais de alta qualidade para compensar até 5% de suas emissões tributáveis. Esse vínculo direto entre um preço doméstico de carbono e uma bolsa internacional dá ao mercado voluntário um piso de demanda real. Isso cria um vínculo direto entre o preço doméstico de carbono de Singapura e seu mercado internacional de carbono. À medida que o imposto aumenta, a demanda por créditos elegíveis também pode aumentar, desde que esses créditos atendam às regras de Singapura.
Integridade como base
Outros mercados voluntários de carbono tiveram dificuldades porque a qualidade era inconsistente. Singapura escolheu um caminho diferente. As suas regras de elegibilidade exigem que os projetos cumpram princípios chave como adicionalidade, medição precisa, permanência, transparência e não dupla contagem. Esses princípios aplicam-se a cada crédito que entra no quadro.
O Conselho de Integridade para o Mercado Voluntário de Carbono lançou seu primeiro escritório no exterior em Singapura, baseando-se no trabalho na região relacionado aos seus Princípios Básicos de Carbono com governos, corporações, instituições financeiras e atores do mercado. Essa escolha de local é, por si só, um endosso de Singapura como a âncora de integridade da região.
O Artigo 6 do Acordo de Paris permite que os países cooperem para atingir suas metas climáticas transferindo créditos de carbono entre nações. O requisito fundamental é que cada crédito seja "ajustado correspondentemente", de modo que seja contado apenas para a meta climática de 1 país, evitando a dupla contagem. Singapura construiu toda a sua estrutura em torno desse princípio, e é por isso que seus créditos têm um peso que muitos créditos voluntários em outros lugares não têm.
Perspectiva de especialistas
Por que o modelo de intercâmbio viaja bem
Singapura reuniu os componentes que faltam na maioria dos mercados voluntários de carbono: um preço doméstico credível que gera demanda real de compradores, um governo disposto a ser um comprador direto, um conjunto de princípios de integridade aplicados de forma consistente e uma rede de acordos bilaterais que resolve o problema da dupla contagem em sua origem. A infraestrutura de troca é uma parte visível do modelo, mas depende inteiramente dessas fundações. Cidades que estudam Singapura e focam apenas na plataforma de negociação estão olhando para o elemento errado. A questão mais instrutiva é como Singapura criou a estrutura de incentivos que torna a plataforma valiosa. Essa é a parte mais difícil e mais importante de replicar.
Perspetiva da indústria, profissionais de mercados de carbono e finanças sustentáveis na Ásia-Pacífico
Singapura como comprador direto
Talvez o sinal mais marcante de Singapura seja que o governo não apenas regula o mercado. Ele participa dele. Singapura não está apenas criando um mercado para outros. É também um comprador direto. Em setembro 2025, o NCCS e o Ministério do Comércio e Indústria anunciaram que o governo de Singapura contratará 2.175 milhões de toneladas de créditos de carbono de alta qualidade baseados na natureza de quatro projetos em Gana, Peru e Paraguai.
Isso sinaliza uma forte confiança do governo no mercado e ajuda a ancorar a demanda, o que beneficia todo o ecossistema. Em 16 de setembro de 2025, Singapura também assinou um acordo de implementação com o Vietnã, expandindo o número total de acordos de implementação executados para 9. No final de 2025, Singapura havia assinado acordos de implementação com 10 países: Papua-Nova Guiné, Gana, Butão, Chile, Peru, Ruanda, Paraguai, Tailândia, Vietnã e Mongólia.
Singapura abriu desde então uma segunda etapa de uma licitação para comprar pelo menos 12 milhões de Resultados de Mitigação Transferidos Internacionalmente sob o Artigo 6 do Acordo de Paris. Essa escala mostra que o modelo não é estático. Ele está em expansão.
Por que outras cidades estão prestando atenção
Um relatório da Abatable sugere que os mercados de carbono da ASEAN podem gerar US$3 trilhões até 2050. Esse número explica a atenção. A negociação internacional de carbono sob o Artigo 6 do Acordo de Paris está ganhando força na Ásia-Pacífico, com ofertas iniciais revelando preços acima dos praticados no mercado voluntário. Esta estrutura em evolução cria novos caminhos para os países negociarem créditos de carbono internacionalmente para cumprir as metas climáticas.
Singapura abriga 46% das sedes asiáticas de empresas multinacionais, muitas das quais têm metas ambiciosas de sustentabilidade. Também fica perto do Sudeste Asiático, que detém 30% do potencial global de soluções baseadas na natureza do mundo. Esses 2 fatos juntos fazem de Singapura o lugar lógico para conectar a demanda de sedes corporativas com o suprimento de vizinhos ricos em natureza.
Singapura co-preside a Coalizão para Crescimento dos Mercados de Carbono, que convocou mais de 10 países membros para fortalecer a demanda do setor privado por créditos de carbono de alta qualidade alinhados com um conjunto de princípios compartilhados. Esse papel diplomático estende a influência de Singapura muito além de sua própria bolsa.
O mercado de crédito de carbono como um modelo que vale a pena estudar
A bolsa de créditos de carbono de Singapura tem sucesso porque cada camada do sistema apoia a próxima. O imposto sobre carbono cria demanda. As regras de integridade constroem confiança. Os acordos bilaterais resolvem o problema da dupla contagem. O papel do governo como comprador ancora o mercado. Cidades em toda a Ásia-Pacífico estão estudando essa bolsa de créditos de carbono não porque seja perfeita, mas porque é coerente. Se você vive ou trabalha em Singapura, já está dentro de um dos sistemas de financiamento climático mais cuidadosamente projetados do mundo. Vale a pena prestar atenção e ser curioso sobre isso.
